打虎亲兄弟，上阵母子兵？

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跨年盘点之际，行家还感慨于广发证券的际遇。谁知新年伊始，一则爆料又出现在行家面前，直指前任总裁“母子兄弟”合伙开公司“风生水起”。

行家的心头涌上一股寒潮——这是什么情况？

爆料母子关系

据爆料人称，原广发证券总经理林治海与蔷薇控股董事长林治洪为兄弟关系，而两人的母亲陈桂芝女士，则在外面投资了多家金融类的公司……

众所周知，行家并不喜欢充满桃色的八卦——比如这两天“迅雷不及掩耳盗铃”的瓜，也无意关注旁人的“家事”。

然而，如果此言属实的话，业内顶级券商“一把手”，知名投资机构“掌门人”，与金融圈连续创业者，三位可是同在屋檐下。“瓜田李下”之间，是不是有什么隐情呢？

为此，行家通过公开信息，展开了一番探寻。

消失多时的前任总经理

就在本月，广发证券因康美案而被叫停半年的投行业务，即将“解封”。对于这家头部券商来说，称得上一桩喜事。

与此同时，行家发现业已卸任的总经理林治海，并没有什么新的消息。现有的公开资料，仅限于其任职期间。

生于1964年1月的林治海，自1996年加入广发证券，2011年4月起任总经理。2020年4月20日，林治海因身体原因辞去在广发证券的一切职务。至今已过去大半年，似乎未在公开场合露面。

翻阅企查查记录，除他此前在广发证券的任职外，其名下并没有别的信息。

蔷薇控股系列相关

关于林治洪，行家在“广发疑云”一文中也有过查证。

公开信息显示，林治洪生于1970年12月，现任蔷薇控股股份有限公司（简称：蔷薇控股）董事长兼总裁。此前的任职经历包括恒丰银行行长，民生银行党委委员、香港分行行长、贸易金融事业部总裁、民生商银国际控股有限公司副董事长，大连分行副行长，东京三菱银行大连分行行长辅佐。

颇为棘手的是，企查查中同名同姓的情况太多。与“蔷薇控股”有关的一位“林治洪”，名下就有21条信息。

作为非VIP用户，行家并不能看到全貌。但根据前述关键词，可以确定至少有以下这些。

蔷薇控股：最终持股8.47%

成立于2017年7月的蔷薇控股，注册资本为118亿元。林治洪任蔷薇控股董事长、总经理、法定代表人。经股权穿透后，持股比例为8.4746%。

成立于2017年8月的蔷薇资本有限公司（简称蔷薇资本），为蔷薇控股全资子公司，注册资本10亿元。林治洪任法定代表人、执行董事。

同样成立于2017年8月的蔷薇资产管理有限公司（简称：蔷薇资管），为蔷薇资本全资子公司，注册资本2亿元。林治洪任法定代表人、执行董事兼总经理。

嘉惠天翊：最终实控98.01%

天津嘉惠天翊企业管理合伙企业（有限合伙）（简称：嘉惠天翊），成立于2020年9月，注册资本为2000万元。工商信息显示，嘉惠天翊暂无执行事务合伙人。

股权穿透信息显示，嘉惠天翊现有四家股东：上海俸湟企业管理咨询中心（有限合伙）（简称：上海俸湟）、上海唬蛟企业管理咨询中心（有限合伙）（简称：上海唬蛟）和上海瞒耀企业管理咨询中心（有限合伙）（简称：上海瞒耀），三家各自认缴660万元，持股33.00%；北京策众睿诚投资管理有限公司（简称：策众睿诚）认缴20万元，持股1%。

上海俸湟、上海唬蛟和上海瞒耀均成立于2020年8月，股东均是林治洪和陈桂芝，认缴出资分别为990万元和10万元，持股比例分别为99%和1%。以此计算，林治洪间接控制嘉惠天翊98.01%的股权。

成立于2008年6月的策众睿诚，注册资本5亿元，实缴资本100万元。策众睿诚的控股股东为宁波和基祥资产管理有限公司（简称：宁波和基祥），持股51%。

宁波和基祥成立于2017年10月，注册资本5000万元。陈桂芝同时担任策众睿诚和宁波和基祥的法人、经理、执行董事，并且是宁波和基祥唯一的股东。

润树投资：合计持股85.3%

宁波润树投资管理有限公司（简称：润树投资）成立于2018年6月，注册资本100万元。林治洪为润树投资法定代表人，持股比例为85.30%——其中直接持股51%，通过北京紫云东成科技咨询有限公司（简称：紫云东成）间接持股34.30%。

成立于2018年11月的紫云东成，注册资本100万元，法定代表人为李峰。林治洪和李峰分别认缴70万元和30万元，持股比例分别为70%和30%。

股权穿透信息显示，润树投资旗下有四家有限合伙企业——宁波润芽投资管理合伙企业（有限合伙）（简称：润芽投资）、宁波润苗投资管理合伙企业（有限合伙）（简称：润苗投资）、宁波润枝投资管理合伙企业（有限合伙）（简称：润枝投资）、宁波润叶投资管理合伙企业（有限合伙）（简称：润叶投资）。

四家有限合伙企业注册资本均为500万元，润树投资持股均为9.10%。而这四家共同投资的蔷薇大树科技有限公司（简称：蔷薇大树），也属于蔷薇控股旗下。

蔷薇大树：最终受益45.40%

蔷薇大树科技有限公司成立于2017年9月，注册资本为2.6亿元。第一大股东为蔷薇资本，持股51%；第二大股东为嘉惠天翊，持股41.3077%。林治洪任蔷薇大树董事，最终受益比例为45.4048%。

华山君德：直接持股40%

宁波华山君德投资合伙企业（有限合伙）（简称：华山君德），成立于2015年7月，注册资本500万元。陈桂芝和林治洪均认缴200万元，持股比例均为40%。此外，华山君德是蔷薇控股的第一大股东，持股21.1864%。

容鼎咨询：直接持股26.31%

天津容鼎企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称：容鼎咨询），成立于2018年4月。自然人刘娜认缴44.2103万元，出资比例为31.5788%；林治洪认缴36.8424万元，占26.3160%。

拾珠方蔷：直接持股10%

宁波拾珠方蔷企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称：拾珠方蔷），成立于2020年8月。蔷薇资本认缴1,180万元，出资比例为39.3333%；林治洪认缴300万元，占10%。

女性投资者的足迹

如前所述，陈桂芝作为共同投资者，出现在由林治洪控股参股的多家公司中。

除了前文提到的华山君德、宁波和基祥、上海俸湟、上海唬蛟和上海瞒耀外，陈桂芝担任股东的公司还有珠海卷积云信息服务合伙企业（有限合伙）（简称：珠海卷积云）。这家有限合伙企业成立于2018年2月，注册资本和实缴资本均为100万元。自然人股东陈月兰担任执行事务合伙人，认缴66.57万元，出资比例为66.67%；陈桂芝认缴33.33万元，持股33.33%。

此外，企查查信息还列出了陈桂芝担任实控人的公司动态，一眼看过去，实在是有点多。

行家逐一查证发现，除青岛圆海汽车交易市场管理服务有限公司（简称：青岛圆海）为蔷薇控股旗下蔷薇融资租赁有限公司（简称：蔷薇融资租赁）的全资子公司外，这一系列带有“同伦”“拍拍”字样的公司，股权穿透后均指向同伦拍拍科技服务有限公司（简称：同伦拍拍）。

同伦拍拍成立于2018年8月，注册资本为5,836.689万元。蔷薇控股旗下的蔷薇资本是同伦拍拍第一大股东，持股39.96%。而陈桂芝本人与同伦拍拍的关系，还是来自蔷薇控股——其实控的华山君德，是蔷薇控股的第一大股东。

此外，前述股权穿透图中的出现的潘欣，企查查信息显示，曾经是多家“同伦”“拍拍”系列公司的实控人。据2019年的媒体报道，潘欣在蔷薇控股担任常务副总裁。

当然，行家不能确定这里的“实控人”表述是否恰当。毕竟，由16家股东共同组建的蔷薇控股，注册资本高达118亿元，但其股权较为分散：第一大股东华山君德持股21.1864%，五家并列第二的股东——信发集团有限公司（简称：信发集团）、中国民生投资股份有限公司（简称：中民投）、广西执灏投资中心（有限合伙）（简称：广西执灏）、沧州中铁装备制造材料有限公司（简称：中铁装备）、宁波呈通投资有限公司（简称：宁波呈通），持股比例均为8.4746%。

金融“家族”的思考

经行家不完全统计，林治洪和陈桂芝两位“疑似”有血缘关系的人士，直接对外投资合计10家，认缴金额达8,891.17万元。而这还没有计入通过这些企业间接对外投资的数十家公司——从股权关系来看，这些公司几乎都与蔷薇控股有关。

接近亿元的对外投资，“启动资金”从何而来？

蔷薇控股方面，目前其官网无法打开，行家未能查到高管薪酬的信息。

另据21世纪经济报道，林治洪曾起诉“老东家”恒丰银行“讨薪”，主要诉讼请求包括支付2015年9月起至2016年12月止的薪酬差额1,740万元和2017年1月1日至2月10日期间的薪酬222万元等——以此计算，其主张的年薪约为1,976万元，但实际获得的年薪仅为670万元。

再来看看“疑似一家人”的林治海。身在国企，其待遇似乎有些偏低。2019年度，广发证券为其支付的税前年薪为193.63万元。而在其九年的任期内，平均年薪为411.50万元——这一数值仅是前述“家庭”投资金额的4.63%。

都说打虎亲兄弟，上阵父子兵。考虑到林治海曾是头部券商高管，受监管规则约束。如果爆料信息属实，这一由母子兄弟关系搭建的“投资网络”，是否和其所在公司有利益关系呢？

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